央廣網(wǎng)北京8月19日消息(記者 馮方 樊瑞)近日,司法部會同財政部、證監(jiān)會起草了《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《規(guī)定》)。《規(guī)定》聚焦規(guī)范中介機構服務中的相關收費問題,提出證券公司保薦業(yè)務、會計師事務所審計業(yè)務不得以股票公開發(fā)行上市結果作為收費條件,地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件給予發(fā)行人或者中介機構獎勵,并明確了中介機構、發(fā)行人、地方人民政府的相關禁止性規(guī)定和處罰措施。
受訪專家指出,《規(guī)定》有助于規(guī)范中介機構行為,提高上市公司質量,保護投資者的合法權益,促進資本市場健康發(fā)展。明確中介機構的執(zhí)業(yè)和收費準則,可以防止中介機構協(xié)助財務造假、欺詐發(fā)行,促進中介機構勤勉盡責、獨立客觀地提供服務,優(yōu)化一級市場中介服務競爭生態(tài),提升資本市場的公正性。
證券公司、會計師事務所可按工作進度分階段收費
收費與否或多少不得以IPO結果作為條件
提高上市公司質量是推動資本市場健康發(fā)展的內在要求,關系廣大投資者的切身利益。中介機構在推動公司上市和融資的過程中,發(fā)揮了“看門人”的重要作用。但部分中介機構在為公司公開發(fā)行股票提供服務的過程中,存在收費與公司股票發(fā)行上市結果掛鉤的行為,誘發(fā)財務造假、欺詐發(fā)行等問題。
“從中介機構角度看,以成功上市為收費條件能帶來更高的收益,可能導致其‘放水’,放松對發(fā)行人的財務審核和信息披露要求。部分中介機構存在僥幸心理,尋求短期利益!敝袊畔f(xié)會常務理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力對央廣網(wǎng)記者表示,上述現(xiàn)象的存在,可以說是多方面原因共同造成的。
為治理上述股票公開發(fā)行亂象,《規(guī)定》完善了相關制度,對相關收費行為進行規(guī)范。具體而言,證券公司從事保薦業(yè)務以及會計師事務所執(zhí)行審計業(yè)務,可以按照工作進度分階段收取服務費用,但是收費與否或者收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結果作為條件;律師事務所為公司公開發(fā)行股票提供服務,應當由律師事務所統(tǒng)一收費,不得違反司法行政等部門關于律師服務收費的相關規(guī)定。
朱克力表示,證券公司和會計師事務所的收費模式改為按工作進度分階段收費,與之前以股票公開發(fā)行上市結果為收費條件的模式有顯著不同,讓人眼前一亮。此前模式容易導致中介機構過分關注上市結果,而忽視服務過程中的質量控制。分階段收費模式更能反映中介機構實際工作量和服務質量,有助于提升服務專業(yè)性和獨立性。這將提升中介機構服務態(tài)度,減少利益沖突,提高信息披露的準確性和完整性,從而保護投資者利益,有望為資本市場注入一股清流。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在采訪中指出:“中介收費不得與上市結果掛鉤,有助于增強中介機構的獨立性,減少其協(xié)助公司進行財務造假、欺詐發(fā)行的動機。此舉有助于消除因收費模式不當而導致的不公平競爭現(xiàn)象,減少憑借‘能偽裝、膽子大、有關系’等拉攏客戶的不當競爭,促進資本市場的公平和透明。中介機構將更加注重服務質量和專業(yè)能力的提升,以贏得客戶的信任和支付合理的費用。”
川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示,《規(guī)定》對規(guī)范在IPO過程中的中介機構行為起到了明令禁止的作用,指引和導向性都非常明確。中介機構收費不得與IPO結果掛鉤要求的提出,對督促相關中介機構客觀公正、勤勉盡責、杜絕灰色市場行為有著積極的意義。
地方政府不得以IPO結果為條件給予發(fā)行人獎勵
違反規(guī)定的應當予以追回
值得注意的是,在約束中介機構之外,《規(guī)定》還對地方政府提出要求!兑(guī)定》第十條明確,地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件,給予發(fā)行人或者中介機構獎勵。地方人民政府違反本規(guī)定第十條規(guī)定,給予發(fā)行人或者中介機構獎勵的,應當予以追回,并由有關機關對負有責任的領導人員和直接責任人員依法給予處分。
一直以來,為鼓勵當?shù)仄髽I(yè)上市,地方政府常常出臺專門扶持舉措,給予成功上市企業(yè)現(xiàn)金獎勵的措施也屢見不鮮。
例如,北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會2023年1月印發(fā)《關于進一步支持企業(yè)上市發(fā)展的若干措施(試行)》,對于符合條件的企業(yè),境內上市獲輔導驗收獎勵400萬元、首發(fā)申請獲受理獎勵400萬元、獲批并上市再獎勵400萬元;在境外主要證券交易所上市成功一次性獎勵600萬元,境外上市企業(yè)回A再獎勵600萬元。
重慶高新區(qū)管委會今年6月發(fā)布《重慶高新區(qū)鼓勵企業(yè)改制上市扶持辦法》,對于符合條件的企業(yè),境內上市簽訂IPO協(xié)議和約定書獎勵50萬元,納入上市輔導備案獎勵150萬元,獲證監(jiān)會或交易所受理申報獎勵300萬元,獲批并上市交易再獎勵500萬元;對成功在境外主要證券交易市場上市的入庫企業(yè)一次性獎勵1000萬元。
田利輝認為,《規(guī)定》要求地方政府不得以上市結果為條件給予獎勵,主要出發(fā)點是為了防止地方政府的不當干預,確保資本市場的公平性和公正性。這一規(guī)定將有助于消除地方政府在推動企業(yè)IPO過程中可能存在的行政化激勵措施,減少“帶病闖關”的現(xiàn)象,促使企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實際需要和市場條件來決定是否上市。這將有助于提高資源配置效率,促進形成公平競爭的市場環(huán)境,同時推動企業(yè)樹立正確的上市觀,客觀評估自身條件,從源頭上提高上市公司的質量。
朱克力也指出,《規(guī)定》明確地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件給予獎勵,這體現(xiàn)了對上市過程的規(guī)范性要求。他認為,以前那種“上市即獎勵”的片面激勵方式是時候要糾正了,《規(guī)定》引導地方政府和企業(yè)更加注重上市前的準備和持續(xù)的經(jīng)營質量。這一觀念的轉變對于規(guī)范IPO市場、提高上市公司質量具有深遠影響,有助于減少企業(yè)為追求上市而進行的財務造假等行為,推動資本市場向著更加健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。
陳靂表示,對地方政府而言,厘清企業(yè)自身IPO發(fā)展和財政補貼之間的關系,將有助于企業(yè)練好內功、規(guī)劃中長期高質量發(fā)展。
最高處以違法所得10倍罰款
為中介機構戴上“緊箍咒”
今年以來,監(jiān)管部門持續(xù)從嚴打擊財務造假等違法行為,助力構建打假防假綜合懲防體系,提高上市公司質量,推動資本市場健康發(fā)展。
3月份,證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見(試行)》,嚴把擬上市企業(yè)申報質量,嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資,對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責;壓實中介機構“看門人”責任,建立常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制,用好以上市公司質量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價機制。
7月份,證監(jiān)會等六部門發(fā)布《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》,提出常態(tài)化長效化防治財務造假,包括增強公司治理內生約束,強化審計委員會反舞弊職責,發(fā)揮獨立董事監(jiān)督作用,推動公司內部建立追責機制等。該意見進一步強調壓實中介機構“看門人”責任,對存在重大違法違規(guī)行為的中介機構依法暫;蚪箯氖伦C券服務業(yè)務,完善資本市場會計、審計相關規(guī)則,加強聯(lián)合懲戒與社會監(jiān)督。
此次司法部等三部門起草《規(guī)定》,進一步彌補制度短板,明確對中介機構的相關禁止性規(guī)定和處罰措施!兑(guī)定》明確,中介機構及其從業(yè)人員不得存在以下情形:在合同約定之外收取其他費用或者以臨時加價等方式變相提高收費;通過簽訂補充協(xié)議或者另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取費用;通過入股、獲取上市獎勵費等方式謀取不正當利益;其他違反國家規(guī)定的收費或者變相收費行為。
中介機構如違反本規(guī)定且有關法律沒有規(guī)定的,由有關部門責令改正,給予警告,沒收違法所得;情節(jié)嚴重或者拒不改正的,并處以違法所得1倍以上10倍以下罰款,沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的,處以10萬元以上100萬元以下罰款,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以10萬元以上100萬元以下罰款。如中介機構從業(yè)人員違反本規(guī)定,除上述罰款外,可能還將被暫停執(zhí)行相關業(yè)務1個月至1年。
“《規(guī)定》這次下了‘狠手’,通過明確監(jiān)管措施和法律責任,加強對中介機構的監(jiān)管力度,給那些不守規(guī)矩的中介機構戴上‘緊箍咒’!敝炜肆χ赋,《規(guī)定》將對資本市場產(chǎn)生多方面的積極影響:首先,嚴格的監(jiān)管措施將提升中介服務的專業(yè)性和規(guī)范性,增強市場信心,給資本市場發(fā)展注入“強心劑”;其次,通過聯(lián)合現(xiàn)場檢查等手段,能夠更有效地發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為,使違規(guī)行為無處遁形,更好地保護投資者利益;再者,《規(guī)定》與其他法律的銜接,將形成一個更加完善的法律體系,為資本市場的長期發(fā)展提供堅實的法治保障。整體來看,《規(guī)定》實施后將促進資本市場更加公平、透明和規(guī)范發(fā)展。
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